金沙集團(tuán)186cc成色（601288.SH，最新價(jià)：4.78元）買(mǎi)入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）營(yíng)收利潤(rùn)增速均邊際上行，其他非息表現(xiàn)亮眼；2）擴(kuò)表加速，零售貸款、縣域金融為抓手實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效；3）凈息差企穩(wěn)，負(fù)債端成本管控對(duì)息差形成托舉；4）資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健優(yōu)異，撥備水平保持平穩(wěn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率持續(xù)下行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇，息差收窄。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：宏觀、區(qū)域經(jīng)濟(jì)大幅下行造成資產(chǎn)質(zhì)量惡化，不良大幅提高。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，融資需求大幅下降拖累信貸增速。